国家统计局周三(3月31日)发布的数据显示，3月中国制造业PMI报51.9%，较前值提升1.3个百分点，远胜市场预期，录3个月来新高。受访专家表示，去年较低的基数、季节性效应、全球经济形势的逐步改善，以及中国经济动能的加速恢复，是制造业PMI回升的主因，预计未来制造业景气度将延续平稳扩张。

　　国家统计局服务业调查中心高级统计师赵庆河介绍，企业生产在春节后的加速恢复，是制造业景气度明显回升的主因，接受调研的21个行业中，有17个行业PMI处在扩张区间，预示中国制造业供需两端已同步回升。

　　交银金研中心资深宏观分析师刘学智指出，受环保限产影响，3月高炉开工率、粗钢产量有所下降，但其余高频数据均在高位呈现升势，其中，柯桥纺织价格指数已升至107点，录2012年来新高，南华工业品指数也维持在2800点左右，同比涨幅扩大至800点以上。他相信，中国经济仍在加速修复，且前期工业企业利润的加速增长对制造业景气度起到促进作用。

　　记者留意到，3月制造业大、中、小型企业PMI分别报52.7%、51.6%、50.4%，各较前值提升0.5、2、2.1个百分点，均处于扩张区间，预示不同规模的企业生产与经营状况均获改善，特别是小企业对近期市场发展信心度进一步增强。

　　开源证券首席经济学家赵伟观察到，3月化纤、纺服、专用设备、电气机械、计算机通信电子等行业景气度加速回升。他说，历年春节后一个月，制造业PMI均会呈现升势，3月制造业PMI的季节性回升符合预期，制造业出口链也呈现出较高的景气度，并带动小企业景气度大幅改善。

　　新出口订单重返扩张区间

　　官方制造业PMI五大核心指标在3月全线回升，其中，生产、新订单、从业人员等指标高于荣枯线，供应商配送时间指标升至临界点，仅原材料库存指标仍低于荣枯线。具体看，生产指标报53.9%，较前值提升2个百分点;新订单指标为53.6%，较前值回升2.1个百分点;原材料库存指标为48.4%，较前值提升0.7个百分点;从业人员指数报50.1%，较前值上升2个百分点;供应商配送时间指标为50%，较前值提高2.1个百分点。

　　赵庆河表示，在国内市场产需加速释放、全球经济体经济继续恢复背景下，3月制造业新出口订单和进口指标分别为51.2%和51.1%，较前值提升2.4和1.5个百分点。考虑到制造业生产、新订单指标呈现“双升”，中国制造业供需两端扩张步伐有所提速。

　　赵伟提醒说，3月制造业新出口订单指标重返扩张区间，从分项指标看，内外部市场需求均呈现季节性回升的特点，且外需回升的力度略优于内需。此外，当前制造业生产景气度仍在高位，鉴于产成品库存指标较前值回落1.3个百分点，至46.7%，“企业部门存在一定的主动去库存迹象”。

　　植信投资研究院高级研究员罗奂劼认为，近几月海外主要经济体制造业活动呈现的高景气态势，对加工贸易构成拉动作用，而疫苗的接种亦逐步促进生活需求的释放，全球多国生产和消费端的同步复苏，对中国出口端的生产带来较大支撑。

　　经济增长动能显著恢复

　　展望未来，刘学智直言，从供需两端的情况看，年初以来工业、服务业均延续较好的扩张势头，投资、消费、出口等指标也均实现较快增长，表明中国经济增长动能已显著恢复，考虑到去年低基数效应，一季度GDP同比增速或反弹至18%左右，未来制造业PMI也有望延续平稳扩张态势。

　　赵伟强调，在基数等因素影响下，年初经济数据受到较多“噪音”干扰，因此对具体经济指标的变化不宜过度解读，“伴随着政策的‘退潮’，前期修复速度较快的经济指标或已逐渐见顶，未来可关注外贸产业链上部分行业需求的改善逻辑”。

　　罗奂劼表示，当前中国经济仍延续去年以来的稳定恢复势头，经济循环日渐畅通，市场预期亦持续改善，但国际形势仍严峻复杂，中国经济恢复的基础尚不牢固，未来需进一步巩固经济基本盘，推动中国经济持续稳定恢复。他预计，在外需进一步回暖，企业部门中长期信贷仍有较强支撑的背景下，未来制造业投资增速或继续提速。